Bitcoin từng làm cả thị trường tiền mã hóa dậy sóng khi vọt lên đỉnh lịch sử hơn 126.000 USD vào tháng 10, khiến không ít nhà đầu tư tin rằng BTC đã chính thức bước sang “kỷ nguyên sáu chữ số”.
Thời khắc ấy được xem như cột mốc mang tính biểu tượng của tiền số. Nhưng sự thật có thể không hào nhoáng như những gì bảng giá thể hiện.
Theo Alex Thorn, Giám đốc nghiên cứu của Galaxy, khi quy đổi giá Bitcoin theo lạm phát và sức mua thực tế, đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới chưa từng thật sự vượt mốc 100.000 USD.
Nhận định này ngay lập tức thổi bùng tranh cãi trong cộng đồng tiền mã hóa, đặt dấu hỏi lớn cho cột mốc tưởng chừng đã được chinh phục. Hãy cùng RG66 News bóc tách góc khuất phía sau con số gây chấn động này.
Bitcoin và mốc 100.000 USD – Sự thật sau con số lịch sử
Giá Bitcoin đã lập đỉnh danh nghĩa, nhưng giá trị thực lại là câu chuyện hoàn toàn khác.
Alex Thorn: Bitcoin chưa vượt 100K nếu tính lạm phát
Alex Thorn cho biết, khi điều chỉnh giá Bitcoin về đồng USD năm 2020, BTC chưa bao giờ vượt mốc 100.000 USD. Cụ thể, mức giá cao nhất của Bitcoin sau điều chỉnh lạm phát chỉ đạt 99.848 USD.
Ông nhấn mạnh rằng phép tính này dựa trên sự suy giảm sức mua của đồng USD, được đo lường thông qua Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) từ năm 2020 đến nay. Điều này cho thấy mức tăng của Bitcoin không “mạnh” như nhiều người tưởng nếu xét trên giá trị thực.
CPI và cách lạm phát bào mòn giá trị đồng USD
CPI là thước đo phản ánh sự thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ, do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố. Khi CPI tăng, sức mua của đồng USD giảm.
Theo số liệu mới nhất:
- CPI Mỹ tăng 2,7% trong 12 tháng qua
- Đồng USD đã mất khoảng 20% sức mua kể từ năm 2020
- Một USD hiện nay chỉ mua được khoảng 80% so với năm 2020
Điều này đồng nghĩa, một mức giá cao hơn không nhất thiết phản ánh giá trị thực lớn hơn.
Lạm phát Mỹ vẫn là bài toán nan giải
Sau đại dịch COVID-19, lạm phát trở thành “cơn đau đầu” kéo dài của nền kinh tế Mỹ.
Lạm phát từng vượt đỉnh lịch sử năm 2022
Giữa năm 2022, lạm phát tại Mỹ từng vượt 9%, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Dù đã hạ nhiệt, lạm phát hiện tại vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Giá cả hàng hóa ngày nay cao hơn khoảng 25% so với năm 2020, khiến sức mua thực tế của người dân và nhà đầu tư suy giảm rõ rệt.
Tác động gián tiếp đến Bitcoin và tài sản rủi ro
Lạm phát cao khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản có khả năng giữ giá trị dài hạn như:
- Vàng
- Bitcoin
- Bất động sản
- Cổ phiếu phòng thủ
Bitcoin thường được xem là “vàng kỹ thuật số”, nhưng phân tích của Thorn cho thấy giá Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn thắng thế trước lạm phát nếu xét bằng thước đo giá trị thực.
Dollar Index lao dốc và hệ quả với thị trường tài chính
Không chỉ lạm phát, sự suy yếu của đồng USD cũng đang tác động mạnh đến thị trường tiền mã hóa.
Dollar Index (DXY) giảm sâu trong năm 2025
Chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ tiền tệ toàn cầu – đã giảm 11% từ đầu năm, xuống còn 97,8. Thậm chí, chỉ số này từng chạm đáy ba năm ở mức 96,3 vào tháng 9.
Xu hướng giảm của DXY đã kéo dài từ cuối năm 2022, cho thấy đồng USD đang mất dần vị thế trước các đồng tiền khác.
“Debasement trade” trỗi dậy
Sự suy yếu của đồng USD đã thúc đẩy chiến lược đầu tư được gọi là “debasement trade”. Đây là chiến lược mua các tài sản được cho là có khả năng bảo toàn hoặc gia tăng giá trị khi tiền pháp định mất sức mua.
Bitcoin thường nằm trong nhóm tài sản này, cùng với vàng và hàng hóa. Tuy nhiên, phân tích theo lạm phát đặt ra câu hỏi: Bitcoin đã thực sự hoàn thành vai trò đó hay chưa?
Bitcoin nên được nhìn nhận thế nào sau phân tích này?
Nhận định của Alex Thorn không nhằm phủ nhận tiềm năng dài hạn của Bitcoin, mà để đặt lại kỳ vọng của nhà đầu tư.
Giá danh nghĩa vs giá trị thực
Bitcoin vượt 100.000 USD về mặt con số là sự thật. Nhưng nếu tính đến lạm phát, cột mốc tâm lý này vẫn chưa bị phá vỡ. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc:
- Đánh giá lợi nhuận theo giá trị thực
- Không chỉ nhìn vào giá tuyệt đối
- So sánh với sức mua và lạm phát
Góc nhìn dài hạn cho nhà đầu tư
Trong dài hạn, Bitcoin vẫn được xem là tài sản khan hiếm với nguồn cung cố định. Tuy nhiên, phân tích theo lạm phát cho thấy giá Bitcoin không miễn nhiễm hoàn toàn trước các yếu tố kinh tế vĩ mô, ít nhất là trong ngắn và trung hạn.
Kết luận
Bitcoin có thể đã lập đỉnh lịch sử, nhưng theo cách nhìn của Alex Thorn, cột mốc 100.000 USD thực sự vẫn chưa bị chinh phục nếu xét trên giá trị thực sau lạm phát.
Điều này không làm giảm sức hút của Bitcoin, mà ngược lại, giúp nhà đầu tư có cái nhìn tỉnh táo hơn giữa những con số hào nhoáng. Trong bối cảnh lạm phát còn dai dẳng và đồng USD tiếp tục suy yếu, câu hỏi lớn vẫn còn đó:
Liệu Bitcoin có đủ sức vượt qua 100.000 USD “thực” trong tương lai gần?
>>> Xem thêm: Bitcoin thủng 89.600 USD – thời điểm ngột ngạt nhất của ETF
