Trong khi Las Vegas gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng, các thị trường game tại châu Á – đặc biệt là Macau và Singapore – đang chứng tỏ sức mạnh và tiềm năng phục hồi vượt trội sau đại dịch.
Các chỉ số tài chính từ những báo cáo gần đây cho thấy một viễn cảnh sáng sủa, khi các nhà điều hành game tại khu vực này không chỉ vượt qua các đối thủ Mỹ mà còn đang có tỷ lệ định giá thấp đáng kinh ngạc.
Vậy, liệu những thị trường này có thể tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng trong thời gian tới? Hãy cùng RG66 News khám phá những số liệu ấn tượng và triển vọng dài hạn của ngành game tại Macau và Singapore.
Macau – Điểm sáng lớn trong ngành game châu Á
Macau vẫn duy trì vị thế là trung tâm game lớn nhất châu Á, với những kết quả tài chính đáng kinh ngạc trong quý III năm 2025. Dù gặp phải một số sự cố như bão vào tháng 9 và sự khởi đầu chậm chạp của Tuần lễ vàng vào tháng 10, thị trường này vẫn ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ.
Tăng trưởng ấn tượng trong quý III năm 2025
Theo báo cáo từ Seaport Research Partners, doanh thu game (GGR) của Macau đã tăng 13% so với năm trước, tính theo đồng USD. Những con số này vượt qua kỳ vọng của nhiều chuyên gia và cho thấy một nền kinh tế đang phục hồi ổn định, dù vẫn còn một số yếu tố ảnh hưởng từ sự phục hồi hậu COVID-19.
Chuyên gia dự báo rằng tăng trưởng GGR của Macau sẽ tiếp tục duy trì ở mức 12% trong quý IV và đạt khoảng 8,6% trong cả năm 2025.
>>> Xem thêm: Du lịch Macau thăng hoa – Tuần lễ vàng 2025 đạt mốc 1 triệu lượt khách
Singapore – Tương lai tươi sáng tại ngành game châu Á
Không chỉ Macau, Singapore cũng đang nổi lên như một điểm sáng trong khu vực. Được biết đến với sự hiện diện của Marina Bay Sands, một trong những khu nghỉ dưỡng và casino nổi tiếng nhất thế giới, Singapore đã chứng minh được sức mạnh của mình trong ngành game.
Marina Bay Sands: Tăng trưởng ấn tượng trong năm 2025
Marina Bay Sands của Sands China tiếp tục dẫn đầu ngành game ở Singapore. Dự báo EBITDA của khu nghỉ dưỡng này sẽ tăng mạnh, vượt qua 60% so với cùng kỳ năm trước. Các nhà đầu tư hiện đang đánh giá thấp tiềm năng của Singapore, và điều này có thể tạo ra cơ hội lớn trong năm 2025.
Sands China đang tập trung vào việc gia tăng giá trị cổ tức và chương trình mua lại cổ phiếu, thay vì mở rộng thêm thị trường tại Mỹ.
Điều này càng làm rõ tầm quan trọng của các tài sản tại Châu Á đối với tập đoàn Las Vegas Sands (LVS). Các nhà đầu tư có thể kỳ vọng một năm 2025 đầy lạc quan cho Singapore, khi các số liệu vẫn liên tục vượt xa kỳ vọng.
Singapore – Cơ hội lớn cho các nhà đầu tư
Dù đang đối mặt với những thách thức từ các thị trường khác như Mỹ, nhưng Singapore vẫn giữ vững đà phát triển nhờ vào chiến lược tập trung vào các tài sản tại Châu Á.
Các chuyên gia nhận định rằng Singapore vẫn chưa được đánh giá đúng mức và nhiều khả năng sẽ tiếp tục vượt qua kỳ vọng trong những tháng cuối năm 2025.
Các nhà khai thác hàng đầu tại thị trường game châu Á
Một trong những điểm sáng đáng chú ý là sự vươn lên mạnh mẽ của Wynn Macau, Sands China, và Galaxy Entertainment. Các công ty này không chỉ tận dụng được các điểm mạnh riêng biệt mà còn có chiến lược phát triển dài hạn đầy tiềm năng.
Wynn Macau – Vị thế cao cấp và chiến lược tái đầu tư
Wynn Macau ghi nhận quý ấn tượng nhất, tăng khoảng 230 điểm cơ bản thị phần và EBITDA tăng 24% so với cùng kỳ, đạt khoảng 327 triệu USD. Chiến lược tái đầu tư mạnh mẽ cùng vị thế cao cấp giúp Wynn mở rộng thị phần và dự kiến tiếp tục tăng trưởng trong năm 2026, đi kèm với dự án tại UAE.
Sands China – Thống trị thị trường đại chúng
Sands China tiếp tục là “cỗ máy” thu hút khách hàng phổ thông, doanh thu tăng 8,6% và EBITDA tăng 1,9% lên khoảng 596 triệu USD. Các chuyên gia đánh giá công ty đang duy trì vị thế ổn định nhờ sức mạnh từ Singapore và thị phần tại Macau.
Galaxy Entertainment – Ưu thế tài chính và phát triển dài hạn
Galaxy Entertainment vẫn là lựa chọn lâu dài với giai đoạn 3 của Galaxy Macau đang tăng tốc và giai đoạn 4 dự kiến mở cửa vào 2027.
EBITDA quý ước đạt khoảng 425 triệu USD, dự kiến tăng 12% so với cùng kỳ. Khả năng tự tài trợ dự án mới trong khi duy trì cổ tức giúp Galaxy chiếm ưu thế cạnh tranh khi thị trường Macau trưởng thành.
Những nhà khai thác gặp khó khăn tại ngành game châu Á
Không phải tất cả nhà khai thác tại thị trường châu Á đều hưởng lợi; một số công ty đang mất dần vị thế trên thị trường.
SJM Holdings – Mất thị phần và khó phục hồi
SJM Holdings, từng là “ông lớn” ngành game, tiếp tục mất thị phần 210 điểm cơ bản so với cùng kỳ. EBITDA quý giảm gần 20% xuống 103 triệu USD, với các tài sản cũ, mức nợ cao và việc đóng cửa casino vệ tinh làm hạn chế khả năng hồi phục trong ngắn hạn.
Melco Resorts – Tăng trưởng phân tán và áp lực quốc tế
Melco Resorts ghi nhận EBITDA quý 3/2025 tại Macau đạt 302 triệu USD, tăng 15% so với cùng kỳ, nhưng các dự án quốc tế tại Cyprus và Philippines chưa mang lại tăng trưởng đáng kể.
Cạnh tranh trong iGaming ở Manila đang gia tăng, khiến Melco có thể phải bán tài sản ngoài Macau để giảm nợ và tập trung vào thị trường cốt lõi.
MGM Trung Quốc – Thành công nhưng đối mặt rủi ro
MGM Trung Quốc tăng thị phần hơn 600 điểm cơ bản kể từ 2019, EBITDA đạt 290 triệu USD, tăng gần 14% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào thị trường Las Vegas đang suy yếu vẫn là rủi ro, và các đối thủ đang tăng cường dịch vụ cao cấp cho phân khúc phổ thông.
Xu hướng phát triển và cơ hội trong ngành game châu Á
Thị trường game châu Á vẫn đầy tiềm năng nhờ tầng lớp trung lưu giàu có, cải thiện thủ tục visa và đổi mới công nghệ.
Tăng cường khách hàng cao cấp và cải thiện quy định
Sự tăng trưởng tại Macau chủ yếu nhờ chính sách visa linh hoạt hơn, thanh khoản tốt hơn cho khách hàng cao cấp và lượng khách tham quan hồi phục đều đặn. Các nhà khai thác đang tận dụng điều này để mở rộng dịch vụ VIP và nâng cao trải nghiệm khách hàng.
Ứng dụng công nghệ “smart digital tables”
Các bàn chơi kỹ thuật số thông minh giúp tăng hiệu suất vận hành, giảm thất thoát doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận. Đây được xem là xu hướng quan trọng, giúp các nhà khai thác nâng cao GGR và tối ưu hóa trải nghiệm khách hàng.
Baccarat và “side betting” tăng doanh thu
Tỷ lệ đặt cược phụ trong baccarat đã vượt 3% tổng khối lượng trò chơi tại Macau, giúp tăng GGR trên mỗi người chơi. Mặc dù thời gian chơi trung bình giảm, nhà cái vẫn hưởng lợi nhờ lợi thế cao hơn, tạo ra động lực tăng trưởng bền vững.
>>> Xem thêm: Thị trường casino Châu Á – Thái Bình Dương | Cơ hội đầu tư và triển vọng tương lai
Rủi ro và dự báo ngành game châu Á
Bên cạnh cơ hội, các nhà đầu tư cần lưu ý những rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến ngành game châu Á.
Các rủi ro kinh tế và chính sách tại Trung Quốc
Tính bấp bênh kinh tế, biến động tỷ giá và khả năng thắt chặt các quy định về di chuyển tiền vẫn là những yếu tố cần theo dõi. Chúng có thể tác động đến tâm lý đầu tư và dòng khách quốc tế.
Đánh giá triển vọng dài hạn
Dù rủi ro tồn tại, Seaport Research Partners nhận định triển vọng ngành game châu Á vẫn vững mạnh. Với mức định giá thấp hơn chuẩn lịch sử và hầu hết nhà khai thác báo cáo tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số, thị trường này vẫn hấp dẫn với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận biến động.
Asia vs Las Vegas – Trọng tâm dịch chuyển
Trong khi Las Vegas gặp khó khăn với phòng khách sạn trung cấp và sự sụt giảm khách hội nghị, Macau và Singapore tiếp tục chứng minh rằng trung tâm của ngành game toàn cầu đang dịch chuyển về phía Đông.
Các nhà đầu tư thông minh nhận thấy cơ hội từ rủi ro/tiền thưởng trong khu vực châu Á là hấp dẫn nhất kể từ thời kỳ bùng nổ trước đại dịch.
Kết luận
Nhìn chung, ngành game tại Macau và Singapore đang tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi Las Vegas có dấu hiệu chững lại.
Dù có một số rủi ro như sự bất ổn trong nền kinh tế Trung Quốc hay sự biến động của thị trường tiền tệ, nhưng với định giá thấp và sự phát triển bền vững, châu Á tiếp tục là điểm sáng trong ngành công nghiệp game toàn cầu.
Các nhà đầu tư thông minh đang nhìn thấy tiềm năng lớn trong khu vực này, đặc biệt là khi các số liệu tài chính vẫn cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng.
>>> Xem thêm: Macau thu 837 triệu USD từ thuế casino | Bước nhảy vọt sau đại dịch
